Lembre de Dezembro? Mercados podem enfrentar outro 'buraco negro bearish'

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Lembre de Dezembro? Mercados podem enfrentar outro 'buraco negro bearish'

"Há uma grande probabilidade de entrarmos em outro cenário de dezembro, que era um buraco negro para quase todas as classes de ativos, exceto Treasuries e ouro", disse Daryl Jones, diretor de pesquisa da Hedgeye, à CNN Business.

O nervosismo de recessão levou o S & P 500 a cair 9% em dezembro passado. Foi o pior dezembro do índice desde a Grande Depressão.

Jones, cuja empresa se tornou pessimista em outubro passado, disse que esse tipo de queda no mercado é assustador porque "você não sabe onde fica o fundo".

O último surto de turbulência no mercado irrompeu em agosto 1 depois que o presidente Donald Trump chocou os investidores ao intensificar a guerra comercial com a China. Investidores temem que as últimas tarifas dos Estados Unidos sobre a China, programadas para entrarem em vigor em 1 em setembro, irão piorar a desaceleração do crescimento global.
"Podemos estar no momento financeiro mais perigoso desde a 2009 Financial Crisis", disse o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Larry Summers, indicado por Clinton. dito Segunda-feira no Twitter.

Risco de volatilidade "semelhante ao Lehman"

O estrategista da Nomura, Masanari Takada, ecoou os comentários de Summers, alertando em uma nota no dia seguinte que o próximo pico de volatilidade "poderia ser semelhante ao do Lehman".

Takada argumentou que as oscilações súbitas do mercado entre o otimismo e o pessimismo em relação à guerra comercial se assemelham às mudanças de humor da última década sobre como a crise das hipotecas subprime iria se desenrolar.

"Mesmo que o sentimento do mercado de ações dos EUA começasse a aumentar", escreveu Takada, "pode ​​entrar em colapso novamente no final de agosto ou início de setembro".

O S & P 500 recuou cerca de 4% desde que Trump anunciou essas novas tarifas, que pela primeira vez atingirão uma ampla faixa de bens de consumo. O Morgan Stanley alertou que as ações dos EUA provavelmente sofrerão uma correção de 10% antes do final de setembro.

Minério de ferro mergulha 18%, o ouro sobe acima de $ 1,500

Os movimentos do mercado foram ainda mais extremos nos outros cantos de Wall Street.

Brent crude, a referência global, entrou oficialmente em um mercado de urso esta semana, o que significa que diminuiu mais de 20% dos recentes máximos. Os preços do petróleo nos EUA, que sucumbiram a um mercado em baixa em junho, perderam mais 5% na quarta-feira.

O minério de ferro e o cobre, dois metais economicamente sensíveis, também estão sob forte pressão. O minério de ferro caiu 18% desde agosto 1, de acordo com o Goldman Sachs.

Ouro sobe para seis anos de alta e os rendimentos dos títulos colapsam com o medo de uma desaceleração global
Os rendimentos dos títulos entraram em colapso na quarta-feira, com a taxa do Tesouro do ano 10 a cair brevemente abaixo de 1.6% pela primeira vez desde a queda do 2016. Isso marca um declínio impressionante em comparação com seu rendimento de 3.2% em novembro passado.

A curva de juros, um indicador confiável de recessão no passado, inverteu-se para níveis não vistos desde o 2007.

Os preços do ouro superaram $ 1,500 a onça pela primeira vez desde 2013. A Goldman Sachs previu que o ouro chegará a $ 1,600 dentro de seis meses.

Até mesmo as criptomoedas desfrutaram do vôo para a segurança. Bitcoin superou brevemente $ 12,000 na quarta-feira.

"Isso é um sinal de que as pessoas estão muito ansiosas", disse Summers, falando do amplo vôo para a segurança, à Bloomberg na terça-feira. "Há um risco crescente de que esse conflito comercial entre os Estados Unidos e a China se amplie e saia do controle".

Recessão risco em ascensão

Embora os investidores estejam claramente preocupados com uma recessão, isso não significa necessariamente que a expansão econômica acabou.

As residências dos EUA ainda estão gastando e as empresas americanas continuam lucrativas, mesmo que os lucros estejam encolhendo.

"Não vislumbramos uma recessão nos EUA nos próximos meses da 12", escreveu Evan Brown, chefe da estratégia de alocação de ativos macro da UBS Asset Management, em uma nota aos clientes na quarta-feira.

Jones de Hedgeye concorda, prevendo um "ritmo lento" para a economia dos EUA, em vez de uma recessão completa.

Dinheiro não é mais o rei quando as taxas despencam no mundo

Isso não significa que o mercado de ações esteja claro, no entanto, especialmente tendo em vista o aumento recente das altas recordes que deixaram os estoques parecendo caros.

"Você não precisa de uma recessão para o mercado de ações cair 20% para 25%", disse Jones. "Onde quer que você olhe, as avaliações parecem ampliadas."

Um declínio de 20% marcaria o fim do mercado altista, que começou em março 2009 e no verão passado se tornou o mais longo da história americana.

Ultimamente, as ações se tornaram mais caras com base em métricas comuns de avaliação. Por exemplo, na semana passada, o S & P 500 negociou em 16.8 vezes os ganhos esperados, segundo a FactSet. Isso é bem acima da média de 10 do ano 14.8.

Um grande desafio é o Federal Reserve, que poderia ajudar a restaurar a confiança entre os investidores, atendendo ao pedido de Trump por dinheiro mais fácil.

Jones disse que o apelo de sua empresa por um "buraco negro de baixa" depende de o Fed vir ou não resgatar o apoio a cortes de taxas ainda maiores do que os de Wall Street.

"Isso é o que nos salvou em dezembro", disse Jones.



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